中郵趨勢精選成立至今大跌超50%,繼任基金經理能否扭轉頹勢?-纽约海洋大道112号

                                                        2019年11月18日 22:05 来源:纽约海洋大道112号
                                                        编辑:彩神注册

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                                                        【德国4-0提前出线】

                                                        文/《壹財信》作者/郝晟一個明星基金經理對公司的整體投資風格影響有多大◇?恐怕沒人說得清楚♂◇▽,但作為曾經被標記為成長風格的中郵基金公司來說∵,明星基金經理任澤松的影響或至今依然不減△↑。

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                                                        但從劉田的管理業績看?,情況並不好♀☆,累計管理的4隻基金中僅有1隻任職回報為正☆⊿,其餘都虧損↑△,有兩隻虧損幅度超過20%﹡∟⊿,管理的4隻基金也都跑輸了同類基金△。

                                                        2016年股市整體回調♀□,成長股在連續大漲后持續下跌⊙,中郵趨勢精選就此一直處於下跌虧損的行情〇。不論在後來的股市上漲還是大跌期間◇△△,該基金都持續虧損⌒。中郵基金也曾對中郵趨勢精選進行過基金經理調整☆π,但許進財此前一直沒變♂,只是其他基金經理陸續調整♀,直至2018年10月份許進財離任該基金的管理人◇。

                                                        從2016年到2018年看┊△,該基金業績呈現-24.95%、-13.50%、-27.18%的連續虧損□〇,而同期的同類產品均值為-11.78%、14.44%、-21.43%π,即便是與中郵趨勢精選的業績比較基準滬深300指數相比♂♂▽,其也是連續跑輸該指數∴∟♂。

                                                        儘管重倉成長股令任澤松一夜成名↑⊙⌒,但其離職以及股市行情的變化∟☆,留給中郵基金投資者的卻是一地雞毛┊┊。成長股大漲大跌任澤松、許進財風光之後離職說起中郵基金公司△◇,至今能讓投資者記住的可能只有任澤松三個字⊙↑♂,雖然如今任澤松已經從中郵基金離職△,但其重倉成長股的風格或仍然影響着公司現任的基金經理↑⊙♂,而中郵趨勢精選就是這樣一隻受到嚴重影響的基金↑♂。

                                                        其實∴,許進財和任澤松有許多共同點♂♂☆,首先二人在中郵基金公司都是在2012年年底時擔任基金經理┊∴△,許進財管理的第一隻基金中郵中小盤靈活也在2013年到2015年獲得了不錯的業績↑,所以當二人成名后∟∟♀,也都分別成立了自己的工作室♀。任澤松有任澤松工作室⊙△π,許進財有許進財工作室♂□,這其實也是中郵基金為了留住人才進行的一種激勵機制⊙∴。

                                                        一季報里〇〇,兩位基金經理當時表示:"我們認為2019年的市場會是估值修復的一年;估值的提升來自於三個方面:一是業績的比較優勢〇?⊙,二是行業政策的轉暖◇π,導致對行業盈利預期的修復♂♂,三是行業壁壘的提升⌒。目前來看◇♀,綜合三條線索┊□☆,我們認為:軍工、傳媒、光伏、券商、基建相關等板塊存在較好的機會﹡∵↑。"

                                                        而中郵趨勢精選恰好就成立於2015年5月27日♂△◇,其首任基金經理許進財也同樣重倉中小創個股⊿⊙,但在痛失上半年的大漲行情后π⊿﹡,該基金在2015年下半年波動非常大♂〇∴,最終在年底還是小幅虧損□♂,當年底的單位凈值為0.93元♂。

                                                        但可惜□◇,隨着行情的變化◇♀♂,任澤松管理的基金也從之前公募排名前列跌到了隊尾〇◇,在2018年6月份離開了中郵基金〇┊,而許進財也在2018年10月份離職◇。

                                                        累計虧損超50%繼任者依然堅持成長股風格2017年四季度┊♀♂,其又完全拋棄了券商股?,行業上繼續以科技為主π△,但中郵趨勢精選的實際凈值表現依然不佳∵∵。2018年♂,在市場下跌的情況下凈值虧損嚴重♀⌒△。

                                                        到了三季度?∵﹡,中郵趨勢精選前十大重倉股依然以成長股為主⌒,有8隻為中小創板塊股票∴↑□。(截圖來自天天基金網)在三季度操作上其表示:"報告期內↑∴〇,我們認為經濟下行的壓力會加大∟,消費、投資、凈出口對經濟的拉動作用都會邊際走弱;這會導致市場的估值體系在分子端呈現向下的壓力▽。但是另一方面♀☆↑,分母端來看對市場有積極的因素﹡〇,第一∵〇⌒,從 PB角度看市場整體估值處於歷史低位◇,安全邊際高;第二〇?,全球貨幣政策轉向∵┊▽,國內利率端壓力緩解☆◇☆,我們預計邊際上也呈現寬鬆的趨勢;第三♀♀□,逆周期調節和改革的政策穩步推進▽↑,有利於提升市場風險偏好?⊿△。因此π☆☆,在報告期內▽∵,我們認為在分子端分母端同步向下的過程中⊿π,市場會有一定的機會〇,方向上我們認為逆周期的醫藥、軍工、信息化、電子、非銀金融具備較好的機會♂?,我們在報告期內也加大了在這些行業的配置"△。

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                                                        本文首發於微信公眾號:壹財信□。文章內容屬作者個人觀點▽♂,不代表和訊網立場⊿。投資者據此操作♀,風險請自擔♂☆。

                                                        (截圖來自天天基金網)中郵趨勢精選基金能否扭轉頹勢▽,兩位繼任基金經理的投資策略能否取得良好的表現☆□,《壹財信》將保持關注〇♂。

                                                        但是從凈值看♂∴,三季度末(9月30日)時〇,其單位凈值為0.4930元?〇﹡,而到了11月15日┊,其單位凈值為0.4910元〇,情況依舊沒有明顯好轉∵♀♂,看來兩位基金經理又要繼續走前任在成長股上折損的老路了♂,而在基金吧中投資者都是哀聲遍野♀⊿☆。

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                                                        (截圖來自天天基金網)今年一季度的前十大重倉股顯示π♀↑,中郵趨勢精選依然以成長股為主⊙∵,7隻都為中小創板塊股票♀↑?,二季度整體變化不大﹡∵,僅有個股消費調倉┊﹡。雖然一季度在股市大漲的情況下基金業績上漲14.98%♂,但二季度又下跌了6.01%∟⊿,遠超同類均值和滬深300的跌幅◇⊿。

                                                        直到2014年﹡∵♂,滬深主要指數才走出大陽線♂∟,儘管漲幅已經不小◇,但和創業板、中小板指數相比還是有所差距◇,尤其是到了2015年時┊∵∴,下半年主板市場整體大幅回調♂∴↑,而成長股卻非常強勢↑∟?,最終創業板和中小板在這一年分別收漲84.41%、53.7%▽∵⊿。

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